“壽險一哥”大比拼：這幾個因素將是成敗關鍵
- 發布時間 2017.08.30
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上市險企“年中考”成績正陸續公布，昨日晚間，中國人壽發布2017年半年報，至此，壽險業兩大“巨頭”平安人壽、中國人壽2017年上半年業績均已公布。從保費收入增速、內含價值、新業務價值、投資收益、剩余邊際增長率、凈利潤等衡量一家壽險公司內在實力、發展潛力的核心數據對比來看，“你追我趕”的兩家壽險公司競爭進入“白熱化”，而后來居上的平安人壽，則更為強勁有力。
主動轉型調結構無礙高增長，平安人壽保費“后勁十足”直追國壽
進入2017年，保險業踏上回歸之路，“保險姓保”，回歸保障，壽險業走在前面。管中窺豹，從平安人壽、中國人壽最新數據來看整體壽險業情況，積極轉型，調整產品、保費結構，平衡優化利潤來源，已成為行業趨勢。
超預期的成績是上半年努力轉型、回歸本源最好的成果展示，從平安人壽、中國人壽兩家大型壽險來看，主動轉型，壓縮躉交業務規模，發力首期期交、續期業務雙輪驅動，逐漸趨向三差平衡利潤來源的推動下，大型壽險公司，高增長依舊。
對比兩家大型壽險公司保費收入來看，最新半年報顯示，2017年上半年，中國人壽實現保費收入3459.67 億元，同比增長18.3%，其中，壽險業務保費收入3008.59億，同比增長18.49%。平安人壽則實現保費收入2265.16億，同比增長38.7%。看來，一向在壽險行業中，增速領先的平安人壽，正奮起直追行業“老大哥”。
聚焦對于壽險企業更具長遠價值的個險首年期交業務發現，截至2017年6月30日，平安壽險及健康險業務個險首年期交保費達870.02億，同比增長49.6%;中國人壽個險首年期交保費達631.18億，同比增長 10.2%。由此可以看出，在壽險企業集體轉型追逐期交業務的背景下，平安人壽個險首年期交業務保費及增速相對領先，意味著，未來，平安人壽的續交保費增量將有大幅增長空間，整體保費穩健增長基礎更為牢固。
事實上，下半年以來，平安人壽在保費收入方面，單月保費收入已逼近中國人壽。以中國人壽、平安人壽最新公布的7月保費收入公告來看，7月單月，中國人壽實現保費收入229億，平安人壽實現保費收入223.62億，兩者差距進一步縮小，相差僅5.38億。看來，站在業務高平臺基礎上的中國人壽，同行業高增長標桿的平安人壽，“一哥之爭”將進入決戰期。
對于未來，“人”將成為險企核心競爭力之一，而這也是上半年，壽險公司大力拓展、強化發展的主要方面之一。最新半年報顯示，2017年，平安壽險代理人渠道人力規模穩定增長，代理人隊伍量質齊升，代理人規模達132.5萬，較年初增長19.3%，人均首年規模保費同比增長18.2% ;人均月收入同比增長14.0%。中國人壽方面，截至2017 年6 月30 日，中國人壽銷售總人力達193.7 萬人，較2016 年底增長6.8%。“量”“質”齊升，成為兩家壽險公司的落腳點。
衡量一家壽險企業內在實力、發展潛力，這幾個指標成關鍵!
相較于保費收入的直觀，近兩年來，壽險公司更注重內含價值、新業務價值、凈利潤、剩余邊際等深層次指標。這些指標，成為衡量一家壽險公司穩健運營、發展潛力等“硬實力”的重要標尺。
兩家壽險公司最新披露的半年報中，都格外重視新業務價值指標。中國平安半年報顯示，2017年上半年，平安壽險及健康險業務的新業務價值為385.51億元，同比增長46.2%。中國人壽半年報顯示，上半年中國人壽新業務價值達人民幣368.95 億元，同比增長31.7%。對比發現，無論從新業務價值數量，還是同比增速上來看，平安人壽略勝一籌。但兩家均超30%的新業務價值增速，意味著兩家大型壽險公司高速發展的“持續性”。
在此基礎上，平安人壽、中國人壽的內含價值也在不斷提升。最新半年報顯示，2017年上半年，平安壽險及健康險業務內含價值(EV)較年初增長23.9%;中國人壽內含價值較2016 年底增長7.0%。通常來說，利潤越好的產品，內含價值越高，看來，平安人壽確實成為壽險業當之無愧的“賺錢王”。事實上，數據顯示，2017年上半年，對比兩家大型壽險的盈利情況發現，平安壽險實現凈利潤225.98億元，同比增長34.8%;中國人壽凈利潤為122.42 億元，同比增長17.8%。由此可見，平安人壽的盈利能力更勝一籌。
談到利潤釋放，則不能不重視去年底以來，壽險公司陸續披露的剩余邊際指標。去年底，平安人壽引領行業首次提出，壽險業務盈利核心來源是穩定的剩余邊際釋放，當時，平安人壽首次公布，截至2016 年 6 月30日，平安壽險公司有效業務剩余邊際余額為3863 億，這就意味著現在平安壽險有近4千億的未來稅前利潤釋放空間。
今年上半年，利潤空間進一步增加，半年報顯示，截至2017年6月30日，平安壽險剩余邊際余額5453.29億元，較去年末增長19.9%。而這也引領了壽險業公開、透明展示行業數據的潮流，2017年半年報中，中國人壽首次披露剩余邊際數據，報告顯示，截止2017年6月30日，中國人壽剩余邊際余額達5760.88億，較去年底增長11.78%。看來，剩余邊際余額均超5000億的兩家大型壽險公司，未來，利潤釋放空間巨大。
投資改善、牢抓“InsurTech”風口，保險公司向“科技”要未來
除了保險主業的改善優化，投資改善也成為險企業績走強的原因之一。
2017半年報顯示，今年上半年，受益于資本市場的回暖，股票基金買賣差價虧損減少，兩家大型壽險公司的投資收益有所回升。截至2017年6月30日，平安壽險及健康險業務總投資收益達531.03億，同比上升55.8%。中國人壽的投資管理也在不斷加強，2017 年上半年，中國人壽投資組合息類收入穩定增長，公允價值變動損益大幅增加，實現總投資收益人民幣566.63 億元，同比增長11.5%。
外部環境影響因素中，資本市場之外，科技因素也成為險企發展抓手。從中國平安、中國人壽最新公布的2017半年報中發現，科技，無疑在兩家公司未來發展中，占據了重要位置。
平安人壽表示，2017年上半年，平安人壽牢抓科技端，利用科技平臺切實解決了傳統模式的業務痛點，為傳統壽險業務的互動、銷售、服務、增員、體五大痛點提供了迎刃而解的方案。正如中國平安董事長兼首席執行官馬明哲表示，“智能科技的時代正在來臨，贏科技者贏未來”，平安人壽正積極打造“科技+”核心競爭力，走在行業前沿，形成不可復制的競爭優勢
“科技平臺是理性力量，產品平臺為客戶提供有溫度的服務，兩者結合讓客戶享受最大價值”，平安人壽董事長兼首席執行官丁當強調，在此理念下，2017年上半年，平安人壽依托“金管家”APP平臺，提供多樣化產品及健康、生活類服務，滿足客戶“醫食住行玩財”的全方位需求。而“金管家”APP也備受用戶青睞，數據顯示，截至2017年6月30日，“金管家”注冊用戶已突破1.2億。
無獨有偶，中國人壽也開始在科技端發力，半年報中，中國人壽表示，壽險業已進入一 個更加注重服務、更加注重科技、更加注重風險防控的新階段。面對這些新變化、新趨勢，上半年中國人壽加快推進轉型升級的廣度和深度。
看來，未來“壽險一哥”排位戰中，InsurTech也將成為助力決戰勝利的重要指標之一。
