非上市險企去年凈利下滑成主流 財險成重災(zāi)區(qū)
- 發(fā)布時間 2017.05.12
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2016年非上市險企年報已陸續(xù)披露。記者梳理發(fā)現(xiàn)，2016年非上市壽險公司整體凈利潤同比下滑超四成，差于保險業(yè)整體水平，其中1/3出現(xiàn)虧損，合計(jì)虧損額度近百億元；從虧損的主要原因來看，行業(yè)競爭加劇、展業(yè)成本增加等值得關(guān)注。
另外，年報還顯示，車險費(fèi)改后，“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱” 馬太效應(yīng)明顯，2016年盈利不足億元的財險公司占比近八成，保險資源進(jìn)一步向大型公司集中，中小保險公司則進(jìn)入了一個反復(fù)調(diào)整的階段。
壽險虧百億財險成重災(zāi)區(qū)
從行業(yè)利潤背景來看，2016年保險業(yè)整體凈利潤接近2000億元，較2015年同期下降近三成，這也是自2013年以來首次出現(xiàn)下降。
壽險公司方面，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2016年非上市壽險公司凈利潤同比下降逾四成，差于行業(yè)平均水平。納入統(tǒng)計(jì)的58家公司中，39家在2016年實(shí)現(xiàn)了盈利，其中，凈利潤過百億的險企僅一家公司；凈利潤在10億至100億之間的有6家，分別是泰康保險集團(tuán)、前海人壽、和諧健康、陽光人壽、國華人壽以及合眾人壽。
剩余的19家非上市險企合計(jì)虧損近百億元。這當(dāng)中，虧損額度最高的10家險企虧損額度均超過了1億元。其中富德生命人壽居首，出現(xiàn)了37.76億元的虧損，而在2015年，其實(shí)現(xiàn)凈利潤102.46億元。中融人壽、長城人壽、信泰人壽、吉祥人壽、利安人壽、東吳人壽、同方全球人壽、德華安顧人壽以及中銀三星人壽也出現(xiàn)在虧損額度最高的十大非上市壽險公司排名中。
財險公司方面，“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱”的狀態(tài)沒有改觀。統(tǒng)計(jì)的63家非上市財險公司2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤177億元，略低于2015年的202億元。需要強(qiáng)調(diào)的是，在這些公司中，2016年盈利不足億元者占比近八成，其中虧損者24家。
即便盈利過億元的15家財險公司也多出現(xiàn)了凈利大幅下挫的情況。陽光產(chǎn)險2015年凈利潤21億元，2016年這一數(shù)字降為10億元；2015年盈利24億元的中華聯(lián)合，2016年凈利潤僅為8.8億元；華安保險亦是如此，2016年凈利潤同比下降過半，僅為3億元，2015年為7.4億元。
值得注意的是，177億元的財險合計(jì)凈利潤中，一家公司實(shí)現(xiàn)132億元凈利，其余62家非上市財險公司凈利合計(jì)只有46億元，遠(yuǎn)低于去年同期的115億元。這與2016年財險市場“老三家”中凈利最少的太保產(chǎn)險的45億元凈利相當(dāng)，同期人保財險、平安財險凈利為180億元、123億元。
渠道成本影響壽險利潤
投資收益大幅度下滑是導(dǎo)致2016年險企整體凈利潤大幅下滑的最重要因素。保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年保險行業(yè)投資收益率5.66%，較2015年的7.56%下降了約2個百分點(diǎn)。受此影響，保險業(yè)2016年實(shí)現(xiàn)投資收益7071.13億元，同比減少732.5億元，降幅9.39%。其中，僅股票和證券投資基金投資收益就較2015年下降了約2300億元。
不過，從納入統(tǒng)計(jì)的58家非上市壽險公司的情況來看，投資收益并不是導(dǎo)致凈利下滑的主要原因。統(tǒng)計(jì)顯示，58家非上市壽險公司共實(shí)現(xiàn)投資收益超過2600億元，同比增速15%。具體而言，39家險企的投資收益都出現(xiàn)了一定程度的上浮，多家成立時間較短，仍處于高速成長期的險企位列其中。
另外，58家非上市壽險公司中有19家投資收益出現(xiàn)了負(fù)增長，泰康保險、富德生命人壽、友邦保險三家公司投資收益下滑幅度均達(dá)到了40%以上。下滑幅度超過50%的有三家險企，包括中融人壽（-56.09%）、匯豐人壽（-52.80%）以及華泰人壽（-50.71%）。
有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，此種情況可能與這些公司的承保利潤較低有較大關(guān)系。隨著市場主體不斷增多、行業(yè)競爭加劇、展業(yè)成本增加，壽險公司虧損壓力也在增大。由于渠道經(jīng)營成本較高，大型上市險企逐漸放棄銀保渠道，而新興險企以及一大批原有中小壽險公司的業(yè)務(wù)又多集中于銀保渠道，近年來，銀保渠道展業(yè)成本增加，削弱了這些險企的承保利潤。
數(shù)據(jù)顯示，2016年銀保渠道給銀行貢獻(xiàn)的手續(xù)費(fèi)及傭金收入增幅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其代理保險保費(fèi)的規(guī)模增幅。例如民生銀行（7.790， 0.04， 0.52%）代銷保險保費(fèi)規(guī)模比上年增長3.97倍，但手續(xù)費(fèi)及傭金收入比上年增長4.55倍；招商銀行（19.260， 0.24， 1.26%）代理保費(fèi)規(guī)模增速為44.69%，但同期代理收入增幅達(dá)到了81.98%；農(nóng)業(yè)銀行（3.410， 0.03， 0.89%）代理保費(fèi)規(guī)模增幅為56.54%，同期代理收入增幅達(dá)85.4%。這說明，險企在銀保渠道的銷售成本正在顯著增加。
財險幾乎全險種虧損
作為占據(jù)市場份額七成左右的險種，車險的運(yùn)勢決定了整個財險行業(yè)的運(yùn)勢，車險水平的盈利狀況也在很大程度上決定了財產(chǎn)險公司的盈利水平。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在已披露年報的非上市財險公司中，有超過一半的公司車險業(yè)務(wù)承壓，累計(jì)虧損總額達(dá)到55億元，其中虧損最多的3家公司分別為亞太財險、安盛天平和富德產(chǎn)險。另外，數(shù)據(jù)顯示，只有7家實(shí)現(xiàn)了承保盈利，合計(jì)承保盈利僅11億元左右，車險領(lǐng)域雖然玩家眾多，但依然是巨頭的天下。
其中，陽光產(chǎn)險承保盈利最高，達(dá)到5.38億元，這為陽光產(chǎn)險貢獻(xiàn)了超過一半以上的利潤。2016年，陽光產(chǎn)險凈利潤不過10.3億元。總保費(fèi)排名已經(jīng)達(dá)到行業(yè)第四位置的國壽財險，車險保費(fèi)收入在42家險企當(dāng)中遙遙領(lǐng)先，超過陽光產(chǎn)險一倍以上，但凈利潤卻僅為陽光產(chǎn)險的1/5，為1.09億元。
事實(shí)上，除車險外，市場份額較大的非車險險種盈利情況亦不理想。包括保證險、企財險、責(zé)任險等在內(nèi)的險種幾乎全部淪陷。在公布這類數(shù)據(jù)的非上市財險公司中，企財險整體虧損近5000萬。63家公司中，有51家公布了責(zé)任險的承保盈利情況。其中，只有16家實(shí)現(xiàn)了盈利，整體來看，51家險企的責(zé)任險承保虧損額達(dá)到了近10億元。
