險企“黑馬”被查 險資舉牌現拐點
- 發布時間 2016.12.12
- 來源 第一財經日報
在證監會主席劉士余強烈譴責“行業強盜”亂象后的一周之內，保監會先是叫停前海人壽萬能險業務，繼派駐檢查組進入前海人壽、恒大人壽，恒大人壽委托股票投資業務又被勒令暫停。
山雨欲來風滿樓。自去年下半年以來如火如荼的險資舉牌潮，會否因此迎來“變天”？
恒大人壽被暫停委托股票投資
12月9日，保監會發布消息稱，恒大人壽在開展委托股票投資業務時，資產配置計劃不明確，資金運作不規范。根據《保險資金委托投資管理暫行辦法》等相關規定，決定暫停恒大人壽委托股票投資業務，并責令公司進行整改。
由于目前恒大人壽自身沒有直接投資股票資格，只能委托其他機構投資，現在委托投資被叫停，意味著其暫時無法進行股票投資，這一重磅監管政策對于恒大人壽險資投資運用而言影響很大。
上月8日，保監會約談了恒大人壽主要負責人，明確表態不支持保險資金短期大量頻繁炒作股票，指出恒大人壽應深刻反省短期炒作股票對保險行業及保險資金運用帶來的負面影響。
保監會數據顯示，今年1~10月，恒大人壽保費收入為413.09億元，其中，原保費收入為37.16億元，保戶投資款新增交費(主要為萬能險)375.92億元，占比達91%。
恒大人壽三季度償付能力報告顯示，三季度末，其核心償付能力充足率175.30%，較二季度末的180.90%略有下降；綜合償付能力充足率179.73%，較二季度末的186.83%略有下降；最近一期風險綜合評級為B。
恒大人壽凈利潤情況更是堪憂。一、二、三季度，公司凈利潤均為負值。其中，三季度凈利潤-9.65億元，本年累計凈虧損11.93億元。此外，從流動性風險指標來看，三季度凈現金流-31.26億元。其中，業務現金流為正數，投資現金流為負數。
對此，恒大人壽解釋稱，在上季度末可投資金額較充裕的基礎上，本季度逐步進行資產的投資與配置，所以本季度的投資現金流出較上季度增加幅度較大，導致本季度凈現金流為負，但并非表示出現流動性缺口，9月底賬面剩余資金37.3億元，本年度累計凈現金流2.9億元。
就在恒大人壽接到監管禁令的當日晚間，前海人壽聲明稱，作為保險機構投資者，一直按照《證券法》、證監會的相關規定以及保監會《保險資金運用暫行管理辦法》及相關資金運用監管要求開展投資。
前海人壽還稱，對于格力電器(000651,買入)股票的投資屬于正常財務投資，承諾未來將不再增持格力電器股票，并會根據市場情況和投資策略擇機退出。
本輪監管風暴首輪整治對象即指向前海人壽，12月5日其被保監會停止開展萬能險新業務，責令整改，并在三個月內禁止申報新的產品。
短期大規模舉牌難現
“監管層已表露出對部分險企炒作和風險的重視?！睎|興證券(601198,買入)研報認為。
一位券商保險分析師對《第一財經日報》記者表示，其實自去年12月以來，監管部門陸續出臺各項政策和窗口指導來規范險資舉牌，但效果似乎不盡如人意。
去年12月，保監會出臺了《保險公司資金運用信息披露準則第3號：舉牌上市公司股票》準則，通過文件規范保險資金信息披露行為，增加市場信息透明度。
今年3月，保監會發布《關于規范中短存續期人身保險產品有關事項的通知》，明確對中短存續期人身保險產品進行了規范，并對規模進行限定，這普遍被認為是對萬能險產品的限制。
11月下旬，保監會副主席陳文輝在某媒體年會上表示，在當前利率持續走低和資產荒背景下，保險業面臨的重點風險還是資產負債錯配風險，“長線短配”和“短線長配”現象并存。
“以萬能險和結構化杠桿產品為資金來源，導致的長短期限錯配和流動性風險較高?！痹谏鲜龇治鰩熆磥恚爱斍白罹o迫的是制定更合理的監管制度和規則，通過法律法規和部門規章處理險資舉牌存在的杠桿收購和資金期限錯配的流動性風險，后期這一整頓力度還將進一步加大?！?/span>
保監會數據顯示，截止到今年10月，保險業可投資資產達129111.12億元，其中股票和證券基金投資18611.69億元，占比14.42%，較9月末上漲374.74億元。
另有統計顯示，自2015年6月以來險資舉牌金額已超過1700億元。
上述分析師表示，險企投資以政策為導向，預計短期內難現大規模舉牌，特別是萬能險占比較高的險企將收斂。
