規(guī)范個別險企激進投資 整體提升股票資產(chǎn)
- 發(fā)布時間 2016.12.19
- 來源 中國經(jīng)濟網(wǎng)
分析人士認為，隨著我國無風(fēng)險收益率曲線降至低位，險資入市配比有望進一步上升
保險資金作為資本市場重要的機構(gòu)投資者，一貫以穩(wěn)健和價值投資為主，備受監(jiān)管層的鼓勵。而近期因個別險企的激進投資，將險資推向了風(fēng)口浪尖。保監(jiān)會副主席陳文輝近日在接受多家媒體采訪時表示，要將保險資金投資股市的比例回調(diào)至30%水平，并于近期擬出臺措施規(guī)范險資投資股票行為。該表態(tài)引發(fā)市場擔(dān)憂，令舉牌概念股承壓。
對此，一位保險資產(chǎn)管理公司投資部人士對《證券日報》記者表示，近期，險資投資監(jiān)管趨嚴，但僅對個別激進的險企有影響，對其它大多數(shù)的險資影響不大。“對于明年，我們還會配置一定比例的權(quán)益類投資，從估值考慮，明年部分小盤股或有一定的投資機會，具體瞄準TMT(科技、媒體、電信)行業(yè)的個股。”
陳文輝透露，針對部分公司激進投資和舉牌問題，近期擬將權(quán)益類資產(chǎn)占保險公司總資產(chǎn)比例從40%下調(diào)至30%，將單一股票投資占保險公司總資產(chǎn)比例從10%下調(diào)至5%。“恒大人壽和前海人壽僅占保險資金股市投資總額的3%，調(diào)整險資股市投資比例是定向"擠膿包"，不會影響股市穩(wěn)定。”
事實上，目前保險資金倉位整體不高，遠沒有達到監(jiān)管規(guī)定的上限，即便調(diào)低入市比例，對于保險投資的影響也并不大。
截至2016年10月底，保險公司資金運用余額達到12.91萬億元，其中用于持有股票和證券基金占比達到14.42%。這其中還包括債基、貨基以及混合類基金中投資于股票之外的份額。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，當(dāng)前險資真正在股市里的資金倉位只有10%。但不管是14.42%還是10%，距離監(jiān)管層規(guī)定的30%或40%的上限空間都很大。
另外，12月13日，中國保監(jiān)會召開專題會議。保監(jiān)會主席項俊波強調(diào)，保險資金一定要做長期資金提供者，而不是短期資金炒作者。
中投證券最新發(fā)布的報告顯示，監(jiān)管層近年來對險資入市的鼓勵是對險資加之投資導(dǎo)向的肯定以及對股票投資提高險企投資回報率的認可。監(jiān)管層近期反對的是保險資金短期大量頻繁炒作股票。此種態(tài)勢必須扼制，一是金融資本強勢介入上市公司，可能出現(xiàn)資本與產(chǎn)業(yè)之間的矛盾，存在戰(zhàn)略整合及經(jīng)營失敗風(fēng)險；二是出于險企自身償付能力的考慮。險企盈利具有一定特殊性，對社會穩(wěn)定具有深刻影響。“未來，在不影響上市公司正常經(jīng)營，不影響險企自身償付能力的情況下險資入市是被允許甚至得到鼓勵的。”
實際上，業(yè)內(nèi)普遍認為，險資未來持續(xù)提升股票資產(chǎn)配置趨勢不改。上述報告顯示，多項研究表明險資由于投資期限較長、風(fēng)險偏好較低、資金量較大等原因投資選擇往往能夠起到價值投資引導(dǎo)，平抑市場波動性的作用。
報告顯示，由于中國人均保費仍有較大上升空間，當(dāng)前險資入市比例仍然較低，有上升空間，因此，隨著我國無風(fēng)險收益率曲線降至低位，險資入市配比有望進一步上升。
