保險集團直面“資產荒” 三大投資特征浮出水面
- 發布時間 2016.09.06
- 來源 上海證券報
隨著泰康人壽進行集團化改組，將公司更名設立為泰康保險集團股份有限公司，我國保險集團已達12家。
與普通單一的保險公司相比，保險集團公司有著強大的競爭優勢。從國外保險經營發展歷程看，集團控股模式是一種適應國際金融、保險市場發展趨勢的高級分業模式，有利于提高險企按國際規范運作水平和國際競爭力。同時，保險集團公司中，母公司一般是投控公司，旗下子公司以保險業務和資產管理為核心，并涵蓋包括商業銀行、券商、基金、信托等金融服務業。多元化經營和全方位發展，可以有效分散投資風險，平滑收益曲線，實現資源共享。
在長期低利率環境下，掌握重金的保險集團公司投資優勢凸顯：一是肥水不流外人田，大量資金可以投向與集團公司主業相關的保險產業鏈，還可以借助集團及相關子公司力量，獲得更多的稀缺項目資源，有效實現集團上下一盤棋；二是有更多底氣進行海外投資，無論是收購與主業相關的產壽險公司，還是購買實物資產；三是有更多精力尋找新的投資領域，進軍年金和基本養老管理行業。
截至今年上半年，我國保險業總資產已經達到14.3萬億元；到“十三五”期末，全國保險業總資產將超過20萬億元。其中，保險集團發揮著主力軍作用。數據顯示，經合組織國家中保險和養老金資產占金融總資產的比例平均達到20%，而我國保險業僅占金融總資產的6%左右。因此，保險集團未來發展前景廣闊。
肥水不流外人田
當前，市場收益率持續走低，另類投資逐漸成為“資產荒”與利率下行周期中保險資金配置的重點資產類別。充分利用集團拿項目優勢，加大另類投資力度，是保險集團中的資產管理公司獨有的投資風景線。
“大健康”是中國人壽的發展戰略之一，通過投資和戰略合作等方式參與健康養老產業，把健康醫療產業投資、健康養老服務和保險結合起來。為此，中國人壽分別投資了復星醫藥、康健國際、國藥租賃、華大基因等公司。這么好的項目，當然是舉集團之力。
作為保險與醫養融合的先行者，泰康已形成垂直專業化的“活力養老、高端醫療、卓越理財、終極關懷”四位一體商業模式，覆蓋客戶全生命周期，擁有行業領先的醫療、養老、殯葬業務實體布局，集團化后產業鏈完整性和業務之間協同性會更高。泰康保險集團負責投資的副總裁段國圣表示，將會更多投資集團產業鏈上的項目。
到“十三五”期末，全國保險業總資產將超過20萬億元，按照現行投資政策，有近6萬億可以投資股權、不動產、基礎設施債權投資計劃，能夠在支持國家經濟建設中發揮更大的作用。因此，優先服務集團主業，借助集團力量拿到更多好項目，成為集團公司投資的一大特征。
加速布局海外市場
分散投資風險，尤其是在全球進行資產配置，得到越來越多險資的認同。但由于缺乏實力和處于謹慎考慮，保險境外投資占比僅為2%左右，遠低于監管15%上限。因此，未來有很大提升空間。
中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德云坦言，保險資金海外投資是必然趨勢，誰走得早，誰就會越主動。
目前，包括中國人壽、中國平安、陽光保險、安邦保險等都已在海外有所斬獲。例如，安邦保險集團官網披露了多筆境外交易，先后收購紐約華爾道夫酒店、比利時Fidea保險公司及Lloyd銀行、韓國東洋人壽、荷蘭VIVAT保險公司、美國信保人壽，已將金融版圖擴展至亞洲、美洲、歐洲等地。
歐美市場的金融和不動產已經成為險資主要投資標的物。不過，這一情況正在發生變化。記者獨家獲悉，下一步，中國人壽將繼續深耕港澳市場，優化結構、控制風險，加快戰略布局，充分發揮新加坡公司的橋頭堡作用，努力開拓馬來西亞、印度尼西亞等新市場。
掘金年金基本養老金市場
險資除了支持供給側改革發展外，也積極尋找、努力拓展新的投資領地——企業年金、職業年金和基本養老基金，做好相關的管理人受托人。
目前，我國養老金體系日益完善，資產規模不斷壯大。第一支柱基本養老保險基金委托投資拉開帷幕，為養老金市場帶來體量龐大的新增資金，2015年底養老基金累計結余約3.8萬億元，預計起步階段將有4000億-6000億元委托機構投資。第二支柱企業年金自2004年市場化運作以來取得了較快發展，2015年底資產規模達到9526億元；機關事業單位職業年金制度也于2015年建立，近期在京中央機關職業年金將率先啟動，全國職業年金每年預計新增繳費1000億元左右。第三支柱商業年金發展迅速，2014年保險公司商業年金保費收入2822億元，保額達到1.44萬億元，2001-2014年保費收入年均增長17%。
記者對京滬保險資產管理公司的最新調查顯示，除了企業年金外，各家險資資管均在積極備戰基本養老保險基金管理牌照“選秀”工作，“八仙過海各顯神通”地制定許多針對性措施，力爭將以往的管理經驗和優勢較好地移植到未來的基本養老基金管理上。
目前，市場上共有21家企業年金投資管理機構，其中，包括11家基金、2家券商、7家保險系、1家銀行系。根據人社部披露的口徑，截至2016年一季度，企業年金市場規模9534億元，21家管理人的規模排名中前三名都是險資。
